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原标题:大消费亏损0.11亿大健康利润仅30万,格力地产三驾马车如何驱动?丨公司汇

未来,格力地产仍将致力于房地产、大消费产业及生物医药大健康产业的布局,但没有了科华生物“助力”,格力地产自身或无法撑起大健康产业发展

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《投资时报》研究员 王子西

股份收购仅一年就拱手出售,是迫于债务压力,还是因为战略变道?

如若再加上2020年科华生物贡献的投资收益0.98亿元,近一年时间内,该项资产给格力地产带来约3.22亿元收益。

对于此次资产出售,有分析人士认为这或是格 力地产在高债务下的“无奈之举”。且据年报显示,该公司将致力于房地产、大消费产业及生物医药大健康产业的布局,没有了科华生物的“助力”,目前来看,格力地产自身或无法撑起大健康产业发展。

不仅如此,从财务信息来看,格力地产以免税业务为特色的大消费产业,或也面临拓展难题。数据显示,2020年度,格力地产实现收入、利润总额为63.89亿元、7.20亿元,同比增加52.38%、1.75%。其中,房产板块、大消费及大健康板块收入依次为53.96亿元、1.94亿元、1.03亿元。粗略计算,大消费与大健康收入占比约为3.03%、1.62%,两者合计收入比尚不到5个百分点。

此外,截至2020年末,其大消费板块利润为-0.11亿元;大健康实现利润30.63万元,占格力地产利润总额7.20亿元的0.04%。可以说,两大板块“造血能力”均不佳。

反观负债端,截至2021年3月末,格力地产剔除预收账款后的资产负债率、净负债率仍高居于75.45%、187.87%;其现金短债比虽较2020年末有所缓和,录得0.57倍,但仍越过“三道红线”。

针对资产出售是否与资金压力有关、后疫情时代口罩经营、大消费产业如何拓展等问题,《投资时报》研究员电邮沟通提纲至公司相关部门,但截至发稿尚未收到回复。

2021年5月24日,受4月主流房企销售表现不错的消息影响,A股地产板块异动拉升,格力地产当日收盘于8.18元/股(不复权,下同)。不过,相较2020年高点18.10元/股,其股价已累计下挫超五成。

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格力地产近半年股价走势(元)

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数据来源:Wind

大健康自身“造血”不足

在2020年财报中,格力地产首次提出,在推进房地产发展的同时,致力于构建房地产、大消费产业及生物医药大健康产业的布局。

年内其新设的22家子公司中,就出现多家公司与大健康产业有关,包括珠海高格医疗科技有限公司(下称高格医疗)、珠海高格医药销售有限公司(下称高格医药)、珠海爱为康医药产业投资有限公司、珠海爱为康医学影像技术有限公司、珠海爱为康生物科技有限公司、珠海爱为康检测科技有限公司等。

天眼查信息显示,上述新设子公司,除高格医疗、高格医药成立于2020年2月,其余四家子公司成立时间多集中在当年5月。

根据其年报信息显示,“高格健康”是格力地产作为生物医药大健康产业板块的品牌。报告期内,其分属大健康系的口罩产品总产销量分别为2777.82万片、3591.25万片。不过,截至2020年末,格力地产大健康板块的收入仅有1.03亿元,占总收入比的1.62%;利润为30.63万元,仅占格力地产利润总额7.20亿元的0.04%。

反观科华生物,2020年,其录得营收及净利润分别为41.55亿元、11.42亿元,同比增加72.11%、317.79%。而格力地产因收购科华生物相应股份,录得投资收益0.98亿元。显然,相较科华生物的业绩贡献,格力地产自身大健康板块的盈利能力算不得优异。

对于此次资产出售,有分析人士认为或与格力地产债务承压有关。数据显示,截至2020年末,格力地产货币兼职【扣扣11999181】资金为30.43亿元;短期借款、一年内到期的非流动负债分别为4.55亿元、69.03亿元,两项合计达73.58亿元。经简单计算可知,其现金短债比仅为0.41倍。此外,该公司的带息债务(包括短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款与应付债券)合计为200.87亿元,所有者权益为84.31亿元,也就是说,其净负债率高达202.16%。

如若再剔除合同负债27.12亿元,其剔除预收款后的资产负债率为75.74%。显然,按照地产融资管理规则,格力地产踩中“三条红线”,且负债指标较高。据Wind数据显示,截至2021年3月末,其剔除预收账款后的资产负债率、净负债率仍高居于75.45%、187.87%;其现金短债比虽较2020年末有所缓和,录得0.57,但总体负债指标仍居高不下。

综上来看,即便此次出售或稍能缓和资金压力,但没有科华生物的“加持”,格力地产自身的大健康板块造血力不足,尚不能撑起健康产业大旗。

大消费亏损0.11亿元

值得注意的是,其以免税业务为特色的大消费板块发展也较坎坷。由于2020年底,该公司董事长鲁君四涉嫌内幕交易被证监会立案调查,其原本拟以支付现金购买珠海市免税企业集团有限公司100%股权计划,便被按下“暂停键”,至今没有任何进展对外披露。

而截至2021年3月末,其自主研发搭建的“珠海免税兼职【扣扣11999181】MALL”平台,累计总访客数1517.58万,注册用户数超121.3万,用户订单累计超43.88万单。不过,按照分部财务信息,格力地产收入主要仍来自房产板块,紧随其后是海洋经济,大消费产业的业绩贡献能力并不强。

数据显示,2020年,其房产板块、海洋经济、大消费收入依次为53.96亿元、8.33亿元、1.94亿元。粗略计算,房产板块、海洋经济、大消费收入占比约为84.46%、13.03%、3.03%。从利润端来看,报告期内,海洋经济与大消费均为亏损状态,其实现利润分别为-1.96亿元和-0.11亿元。数据来看,两板块非但未能盈利,反而要从地产板块“消减”2.07亿元的利润。

此外,近年来格力地产已很少拿地。截至2020年末,格力地产共计实现销售面积23.21万平方米,项目均在珠海、上海及重庆;实现结转收入53.0亿元,结转面积为26.41万平方米。截至2020年末,其待结转面积16.01万平方米,如若保持现在拿地节奏,未来其地产收入或也有限。

格力地产2020年分部收入情况(单位:亿元、%)

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数据来源:公司年报返回搜狐,查看更多

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