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开年首周资金宽松,现券收益率震荡后持平,国债期货下行|债市综述

admin 2周前 ( 01-11 05:57 ) 9 抢沙发
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原标题:开年首周资金宽松,现券收益率震荡后持平,国债期货下行|债市综述

// 债市综述 //

1月8日,网络兼职【扣扣11999181】债市总体走弱,国债期货全线收跌,10年期主力合约跌0.20%;银行间主要利率债中长券收益率上行2bp左右,短券收益率下行1bp左右;银行间资金面依旧较为宽松,隔夜回购加权利率继续在1%下方偏低位置徘徊;信用债行情整体稳定,少数网红债大幅波动,“12青国投MTN3”涨逾66%,“18豫能化MTN002”涨近36%。华林证券认为,资金面的边际收紧慢慢会开始造成冲击,加上接下来1-2周经济数据、MLF等等相继公布,市场回调的可能性仍存,届时可择机逐步买入。

周五,国债期货低开低走,尾盘跌幅收窄,截至收盘全线小幅下跌,10年期主力合约跌0.20%,5年期跌0.10%,2年期跌0.01%。全周来看,10年期主力合约累计跌0.03%,5年期主力合约涨0.05%,2年期主力合约涨0.09%。A股方面,两市股指震荡休整,跌幅有限;上证指数收跌0.17%,创业板指跌0.37%,均结束6日连升,本周则分别涨2.79%、6.22%,均连涨四周。

交易员表示,近期市场持续向好导致获利了结压力加大,且央行公开市场地量操作令市场在流动性预期方面有所分歧,叠加经济数据将陆续公布,长债承压明显;不过资金持续宽松,加上农商行和境外机构配置需求不减,短端现券表现占优。

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北京一基金交易员表示,周五债市总体走弱,即使稍早表现略好的短端,午后也未能保住收益率跌幅。其中受国债期货影响,国债表现更逊于国开等政金债,政金债买盘稍强一点,有空头要回补。

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信用债行情整体稳定,少数网红债大幅波动。“12青国投MTN3”涨逾66%,“18豫能化MTN002”涨近36%,“17康美MTN001”涨超34%,“16桑德MTN003”涨超28%,“18晟晏G1”涨近23%盘中临停,“18海国鑫泰MTN002”涨超18%;“19海国鑫泰MTN001”跌超33%,“17富通MTN001”跌超19%,“19阳煤MTN002”跌超11%,“16文投MTN001”跌逾10%。

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资金面方面,银行间资金面依旧较为宽松,隔夜回购加权利率继续在1%下方偏低位置徘徊。长期资金方面,主要股份制银行一年期同业存单报价利率多已降至2.8%下方,目前集中在2.78%-2.80%附近,较周初跌约10bp。交易员称,下周逆回购到期量不多,并且缴税未至,总的流动性压力预计不大。需要关注的是下周五央行续做中期借贷便利(MLF)的规模,以进一步判断长期资金价格走向。

交易员表示,央行在公开市场连续进行了几次100亿元逆回购操作后,周五规模更降至少见的50亿,显示即使市场没有这方面需求,其也通过不停的操作释放“爱意”来稳定预期。

Wind数据显示,下周(1月9日至1月15日)央行公开市场将有550亿元逆回购到期,其中周一至周五分别到期100亿元、100亿元、100亿元、100亿元、50亿元;此外下周五还将有3000亿元MLF到期。

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关于债券市场走势,江海证券称,近期资金面宽松、年初债券供求错位、疫情加剧、经济季节性回落等因素共同助推交易情绪高涨。需要关注资金利率与市场风险偏好的变化,一方面,从历史规律看,跨年后资金最为宽松的时刻已经过去,虽然月中前资金大概率会继续维持偏松状态,但也需继续关注资金利率反弹的潜在负面影响;另一方面,海外疫情等事件仍存不确定性。市场多空因素并存,交易窗口还在,但由于利率已经位于前期震荡区间的下沿,交易需要注意安全边际,及时止盈。

光大固收表示,年初以来资金利率一直处于相对较低的水平,同时质押式回购成交量亦有所扩大;上述现象主要是年初效应所致,并不反映人民银行的主观调控意图;未来DR007较年初反弹是很大概率事件,投资者切不可对流动性报有过于宽松的幻想。

// 债市要闻 //

1、央行:境外机构持有银行间市场债券3.25万亿元

央行上海总部:截至2020年12月末,境外机构持有银行间市场债券3.25万亿元,约占银行间债券市场总托管量的3.2%;12月新增13家境外机构主体进入银行间债券市场,12月境外机构在银行间债券市场的现券交易量约为7841亿元,日均交易量约为341亿元。

2、上交所:全力保障公募REITs顺利落地

当前上交所层面的公募REITs各项准备工作正有条不紊地持续推进。目前,规则体系、技术系统开发已基本就绪。知情人士透露,按照目前进度,交易所配套规则有望于春节前后发布,公募REITs项目有望于2021年上半年与投资者见面。

3、增值税1%征收率暂继续执行

据第一财经,为支持小微企业发展,去年底到期的增值税小规模纳税人征收率优惠政策,今年将暂时继续执行,但执行期限尚待官方明确。这意味着湖北省增值税小规模纳税人继续免征增值税,而湖北以外地区其他增值税小规模纳税人暂按1%征收率纳税。

4、房企2021年到期债务规模将历史性突破万亿元

房企再现扎堆发债潮。数据显示,截至1月7日,上市房企已发行13只美元债。根据各房企公告披露来看,募资用途多为现有债务再融资。网络兼职【扣扣11999181】另有机构预计,2021年房企到期债务规模将达12448亿元,历史性突破万亿元关口。

5、交易商协会对海通证券等四家公司予以警告

因协助相关发行人购买及交易自己债券,交易商协会对海通证券、海通期货、海通资管、东海基金予以警告,并责令上述公司针对本次事件中暴露出的问题进行全面深入的整改。

// 资金市场 //

公开市场操作

央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,1月8日以利率招标方式开展了50亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。Wind数据显示,当日无逆回购到期,单日净投放50亿元;本周央行公开市场有5600亿元逆回购到期,本周央行累计进行了550亿元逆回购操作,因此本周净回笼5050亿元。

Wind数据显示,下周(1月9日至1月15日)央行公开市场将有550亿元逆回购到期,其中周一至周五分别到期100亿元、100亿元、100亿元、100亿元、50亿元;此外下周五还将有3000亿元MLF到期。

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资金面(CP):

银行间资金面依旧较为宽松,隔夜回购加权利率继续在1%下方偏低位置徘徊。长期资金方面,主要股份制银行一年期同业存单报价利率多已降至2.8%下方,目前集中在2.78%-2.80%附近,较周初跌约10bp。交易员称,下周逆回购到期量不多,并且缴税未至,总的流动性压力预计不大。需要关注的是下周五央行续做中期借贷便利(MLF)的规模,以进一步判断长期资金价格走向。

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// 利率债市场 //

利率债成交走势(TBCN):

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最活跃利率债成交统计(BBQ):

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10年国债连续活跃行情(GZHY):

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10年国开连续活跃行情(GKHY):

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T2103日内走势(TF):

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// 信用债市场 //

信用债成交基准统计(CBCN):

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信用债成交活跃统计(BBQ):

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信用债成交偏离监控(BBQ):

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// 同业存单 //

同业存单发行(NCD):

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同业存单成交(NCD):

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同业存单成交偏离监控:

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// 债券发行 //

1月8日,债券市场共发行143只债券,总发行量1863.10亿元,114只债券到期,7只债券提前兑付,1只债券回售,无债券赎回,总偿还量830.58亿元,当日净融资额为1032.52亿元。

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从发债类型看,1月8日,债券市场共发行国债2只,地方政府债2只,同业存单101只,金融债8只,企业债3只,公司债14只,中期票据1只,短期融资券8只,资产支持证券5只,可转债1只。

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建行-万得银行间债券发行指数(CCBM):

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// 招标情况 //

1、财政部91天、182天期贴现国债中标收益率分别为1.8609%、2.0849%,投标倍数分别为3.64、3.54。

2、进出口行2年(剩余0.95年)、2年、7年期固息债中标利率分别为2.2940%、2.75%、3.40%,投标倍数分别为5.96、4.42、2.92。

// 银行间债券市场交易结算日报 //

1月8日,全国银行间债券市场结算总量为44,993.51亿元,较上日下行1.38%,交易结算总笔数为20068笔。其中,质押式回购39,438.960亿元,买断式回购232.67亿元,现券交易5,110.49亿元,债券借贷211.40亿元。银行间债券市场回购利率上涨为主,其中,7天回购利率下行9bp至1.902%%。

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// 债券重大事件 //

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// 海外信用评级汇总 //

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